小盘成长股携估值、高成长的双重优势，已经成为明显的估值洼地

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2007-11-14 20:49:43 作者：218.28.96.* 点击量：369 回复数：0
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小盘成长股携估值、高成长的双重优势，已经成为明显的估值洼地。而作为引导投资理念的旗手---基金们的重新关注，也将给市场重回成长投资的怀抱加上重重一记法码。

小盘成长股已成为实际上的估值洼地

　　由于大蓝筹在较长一段时间内受到投资人热烈追捧，小盘股成为典型的市场弃儿，这反而让不少成长性颇佳的小盘股估值回归到一个十分合理甚至于偏低的位置，小盘成长股同时具备了成长性高、估值低的双重优势，成为名副其实的估值洼地。

　　1，成长性高

　　大部分投资者在关注银行、地产等绩优蓝筹业绩增长的同时，往往忽视了长期成长性更高的小盘股。实际上，目前我国正处于经济结构转型的重要时期，很多符合产业政策的小型上市公司都具备很好的持续成长性。比如新能源、新材料、低毒农药、电信电子信息等行业的上市公司，往往可以获得很高的利润率和非常大的市场增长空间。

　　2，成长股目前还具备了估值优势

　　按照往常的惯例，一般情况下成长性好的小盘股市盈率普遍应该高于成长性一般的大盘股，其估值相对大盘股偏高是给予成长性的估值溢价。但是从目前的情况来看，这一合理的市盈率结构显然受到了大盘股投资热的扭曲。实际上，目前市场给与大盘股的定价水平丝毫不逊于小盘成长股。而从理性的角度来看，这显然是不能长久的。

　　很难想象具备双重明显优势的小盘成长股，会继续长期被市场冷落下去。

基金很可能重挥成长投资理念的大旗

　　基金往往成为引导着市场主流投资理念的主要力量。无论是向高成长的新兴市场投资，还是向价值低估的绩优蓝筹股投资，基金始终倚仗其庞大的资金规模、先进投资理念和对市场无以能比的号召力，始终走在投资理念的最前沿，引领着市场的投资潮流。正是由于基金们对新的投资机会高度敏感，市场资金才能够合理理性的配置，让资本市场的优化资源配置功能发挥得淋漓尽致。

　　而目前管理层重开基金审批的利好刺激下，基金们显然具备了重新引导新投资潮流的能力。在大盘股投资受到政策的打压，及从价值投资的角度来挖掘，基金除保持正常对权重股的配置外，必然将适应市场环境重新挖掘新的更具长期投资价值的热点。从前一阶段基金经理的看法中，我们可以经常看到资产注入、产业升级之类的投资主题，这在很大程度上说明基金也开始转变其投资方向，成长型投资的热潮似乎初露端倪。

宏观面也利于扶持成长股行情的发展

　　应该说从宏观基本面来看，中期内创业板、人民币快速升值压迫下的产业升级实际上都是符合经济基本面发展方向的主要炒作主题。而这些因素很可能刺激市场资金转化到对诸如科技、新型产业成长股的追捧当中，成为扶持成长股行情的主要外在因素。

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